过去10年里，中国乘用车需求在内需韧性叠加出口持续突破的特征下，获得持续增长。
中汽协数据显示，2024年前7月，国内新能源汽车累计零售销量493万辆，同比增长38.77%；机构预计，2024全年国内新能源汽车销量有望超过1000万辆。而2014年，国内新能源汽车销量低于10万辆，可见过去10年中国新能源汽车发展速度之快。
展望未来10年，来自东吴证券、广发证券、长江证券的三位汽车首席分析师一致认为，中国汽车产业将继续全球崛起。汽车智能电动化变革将打开行业远期成长空间，“内需增长”+“海外扩张”双轮驱动下的需求依然值得期待。从国内市场来看，中国品牌汽车份额或有望挑战80%；纵观全球市场，中国品牌市场份额长期或有望挑战30%。
中汽协数据显示，2024年前7月国内新能源汽车累计零售销量493万辆（下述销量均为零售口径），同比增长38.77%。据东吴证券预计，2024全年国内新能源汽车销量有望超过1000万辆。
批发端，7月新能源批发销量95.3万辆，同比增长27.7%，对应渗透率47.8%，2024年1-7月累计新能源批发销量565.4万辆，同比增长30.8%，对应渗透率40.5%。
而2014年国内新能源汽车销量低于10万辆，可见过去10年中国新能源汽车发展速度之快。
“在传统油车时代，国内市场一直是合资品牌主导，中国汽车品牌份额始终难以突破40%。如今，在新能源时代，国内市场中国汽车品牌已经突破了60%，诞生了一批优秀的车企。”据东吴证券所长助理、汽车行业首席分析师黄细里表示。
广发证券汽车联席首席分析师闫俊刚同样指出，从2021年以来，内需具备韧性叠加出口持续突破驱动中国乘用车需求持续向上，“缓释剂”式政策呵护下乘用车终端景气度持续回升。基于历史上政策刺激年份的正常季节性规律来看，24年乘用车交强险销量同比增速预计呈现“前低后高”的需求表现，24年9月起交强险销量同比增速中枢有望上移。
立足整个汽车板块，长江证券汽车首席分析师高伊楠认为，汽车需求表现平稳，新能源汽车和出口增长表现强劲，同时政策加码，随着旺季到来汽车需求有望进一步提升。其中，自主品牌市占率的提升，彰显出智能电动时代国产车企竞争力的持续提升。
据高伊楠介绍，电动智能化已成为自主品牌决胜高端市场的核心抓手，自主品牌走在全球前列。燃油车时代BBA等高端合资品牌地位稳固，但随着汽车进入新能源的时代，国内自主品牌凭借电动智能化的优势挑战高端合资品牌的地位，份额持续提高。
7月24日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，内容包括提高汽车报废更新补贴标准，单车补贴最高达2万元。截至8月31日报废更新补贴申请突破80万份，单日申请量持续增长。
对此，高伊楠表示，报废补贴新政金额加码效果显著，有望刺激老旧报废置换需求，支撑销量提升。同时，地方层面积极跟进，陆续推出汽车置换补贴政策，进一步扩宽政策覆盖范围，有望持续刺激汽车消费需求。
黄细里也认为，2024年前7月，国内乘用车累计零售销量1139万辆，同比增长4.4%，以旧换新政策效果逐步显现，汽车内需韧性依旧。
展望下个阶段，三位券商首席一致认为，汽车智能电动化变革将打开行业远期成长空间，“内需增长”+“海外扩张”双轮驱动下的需求依然值得期待。未来10年，中国汽车产业都将继续全球崛起。
闫俊刚表示，中长期的内需需求，主要关注乘用车需求结构，未来一定阶段换购需求有望成为乘用车内需总量成长的新动能。
“从乘用车保有量结构来看，乘用车已进入到换车/报废可以拉动销量的新阶段，需求侧乘用车销量易上难下，更新需求加速释放下销量中枢或再上台阶，有望迎来一轮新机会。”闫俊刚表示。
而据闫俊刚团队测算，2023年换购需求仍仅占总需求的44%，未来政策激励及引导下，有望促进二手车交易量和报废回收量的提升，尊龙凯时人生就博官网登录未来一定时期内换购需求将呈现快速提升趋势、拉动总需求向上。
黄细里认为，从国内市场来看，中国品牌汽车份额或有望挑战80%，全球市场中国品牌市场份额长期或有望挑战30%。驱动中国汽车未来10年继续创造奇迹或是“智能化+全球化”两大历史性机遇，消费者为智能化买单的拐点或将至。
纵观汽车百年历史，车企对消费者需求可以分为三个层次。首先是利用颠覆式技术创新实现“供给创造需求”。其次，利用延续性技术创新“满足用户个性化需求”。以及，利用优异成本控制能力“迎合用户高性价比需求”。
“往往在汽车产业技术成熟期，我们更多看到是‘满足或迎合用户需求’，而在汽车产业技术剧烈变革期，我们可以看到技术领先型企业不断追求‘供给创造需求’。”黄细里表示。
高伊楠着重强调了，汽车智能电动化变革的必然性。展望下一阶段，智电加持竞争力，看好自主高端化的进程和海外市场的持续扩张。
以比亚迪、华为智选、以及头部新势力为代表的自主品牌发力中高端市场，2024年车型开启密集投放。相较于传统的合资高端品牌，自主车型智电竞争力强。智驾进入端到端大模型阶段，国内车企保持智能驾驶方面的持续投入，短期来看城市NOA逐步落地，国内头部车企“端到端”智驾算法陆续推送，智能驾驶有望进入量变到质变，使用体验大幅提升。
“从国内零部件来看，汽车智能电动化变革打开行业远期成长空间，中国优秀零部件企业凭借技术、成本、响应速度等优势逐渐重塑行业格局，未来有望在新时代涌现一批世界一流企业。”高伊楠表示。
中汽协数据显示，2024年1-7月，中国乘用车出口销量达273.7万辆，同比增长30%，从出口能源结构来看，新能源占比近1/4。主流车企加快完善海外布局。
2023年乘用车出口已达408万辆，超过日本397.8万辆，成为世界汽车第一出口大国，2024年出口仍持续增长。
高伊楠指出，出发增长的背后驱动在于车企全球化进程的加速，奇瑞、上汽、比亚迪、吉利、长城、长安等在海外地区完善布局，海外产能不断扩张，加快产品导入。而海外汽车市场潜力广阔，尤其2022年后海外消费需求复苏，以欧洲为代表的成熟市场新能源汽车需求旺盛，以印度、印尼等为代表的新兴经济体亦有巨大增长潜力。
“中国车企在电动化、智能化技术及产品力方面先发优势明显，在商业模式创新等新零售转型运营能力上亦属领军。”高伊楠如是认为。
黄细里复盘了100余年汽车历史的规律后，得出“汽车单位能耗越低则全球竞争力越强”的结论。
这意味着，同一个国家内，面对降低油耗压力时，越是迎难而上的车企长期越能获得节油技术领先性，市场份额扩张的机会越大。政府对油耗下降要求越高，该国家车企的节油技术领先性越强，且该国车企的全球份额扩张机会越大。
“但一个国家汽车产业出海的成功，都需要自己的‘天时地利人和’，即地缘政治、技术创新，外加齐心协力。历史不会简单的复制但相似。”黄细里认为，中国汽车的全球化，将形成“中国特色模式”，2005-2020年，都是中国汽车产业韬光养晦的阶段，未来需要厚积薄发。
黄细里认为，“电动智能汽车强产品力+燃油车的高性价比”并驾齐驱，将共同驱动中国汽车出海1-N阶段的成功。在这个阶段，一批优秀中国汽车品牌带领着中国汽车供应链，在全球各大区域实现本地化建厂，或将“中国汽车电动化/智能化技术优势+中国供应链成本及稳定性优势+中国管理优势”实现全球输出，让全球消费者喜欢上中国汽车品牌，甚至离不开中国汽车品牌。
短期出口需求，闫俊刚主要关注中国品牌海外终端市占率，24年上半年中国品牌海外终端市占率提升斜率依然较快，出口依旧保持良好态势，增速亮眼。
中长期出口需求，主要关注中国品牌海外竞争力及突破路径，而“新品类”+性价比”是中国品牌出海突破的两条路径。
路径之一是在传统欧美日韩主导的燃油及高压混动市场，中国品牌作为后进入者通过性价比制胜，以物美价廉在竞争中脱颖而出；在纯电动市场，中国品牌凭借规模和供应链优势实现性价比，份额持续向上。
路径之二是通过新品类（插电式混动PHEV、增程式混动REEV）将竞争升维，优质产品为全球电气化进程提供新选择，以引领者的姿态在增量市场中寻求突破，逐步建立品牌力，谋求超额收益，有望再次引领全球电气化变革。（央广资本眼）
展望未来10年，来自东吴证券、广发证券、长江证券的三位汽车首席分析师一致认为，中国汽车产业将继续全球崛起。汽车智能电动化变革将打开行业远期成长空间，“内需增长”+“海外扩张”双轮驱动下的需求依然值得期待。从国内市场来看，中国品牌汽车份额或有望挑战80%；纵观全球市场，中国品牌市场份额长期或有望挑战30%。
